本月(10月)是一個動盪的月份，投資者宜密切關注中東局勢的發展，勿低估其殺傷力！中東是全球的火藥庫，處理不善，容易引發油價大幅飆升，債息急升，引致全球金融市場動盪。假如美國直接參戰，有可能引發大量資金撤出美股，觸發美股大幅下跌。

　恒指連升五日，周三(11日)港股跟隨外圍反彈超過1%，高見18022，但未能企穩在萬八關上，收市報17893，升228點，成交接近89億元。利好港股市場的消息包括市傳國家考慮額外發行至少1萬億元人民幣國債，以及市場憧憬內地推出強力措施刺激經濟。港股受制於18000點至18300點的阻力區，若衝破上望18800點至19000點。如果再度跌破17500點，預示反彈完畢，重踏下跌浪。短期有利板塊包括石油股、黃金ETF及金礦股、軍工股等。

　近期是美債息率上升，不利股市；但與此同時，美債息率下降，有利股市上升。周二(10日)晚，美國聯儲局官員發表鴿派息率言論，抵銷中東緊張局勢的負面憂慮，美股走勢又再次起死回生，先跌後飆升收市。美股升降，受到美聯儲局長及各位理事官員輪流「出口術」左右，股市就是這樣被指揮上上落落。「成也債息、敗也債息」。

　巴以衝突加劇中東地緣政治緊張局勢，刺激國際油價裂口跳升，12月期油反覆83至85美元間，市場靜候局勢發展。如果戰事未有擴大，只局限以色列及哈馬斯，則油價會受制90美元阻力。相反，若戰事擴大，例如伊朗參戰或其他中東大國加入，則可能影響石油供應，油價可能急速飆升上100美元以上。

　如果油價大幅上升，市場會預期通脹也跟隨上升，美聯儲可能需要再度加息壓制通脹，則不利美股及環球股市表現。

　元庫資產管理董事總經理 史理生

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